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Cómo funcionan los índices sintéticos por dentro
Cuando preguntas qué hay detrás de un índice sintético, la respuesta corta es: un algoritmo. No hay divisas, ni materias primas, ni empresas, ni un mercado donde miles de participantes descubran un precio. Hay un generador con reglas concretas y un bróker que lo publica. Entender esas reglas —y sus consecuencias— es lo que separa operar sintéticos de operar cualquier otra cosa.
El punto de partida: no hay subyacente
En un par de forex, el precio del EURUSD nace del cruce de órdenes de compra y venta entre bancos y participantes de todo el mundo. En un índice sintético, no existe ese proceso: el precio lo calcula el motor del bróker y es el único precio que hay. Es un producto OTC (fuera de mercado organizado) en el que el bróker hace de contraparte.
De ahí salen cuatro consecuencias que notarás el primer día:
- No hay apertura ni cierre: el gráfico no se corta el fin de semana ni aparecen huecos, porque nunca cierra de verdad.
- No hay noticias que lo muevan: ningún dato macro lo altera; no hay catalizadores externos.
- No hay «valor razonable»: no existe un precio al que el instrumento «deba» volver. Las ideas del tipo «está caro» o «tiene que rebotar» no tienen ningún anclaje.
- El histórico es del bróker: la serie que ves en tu gráfico la ha generado él y es la única referencia válida; en otro bróker, la serie es otra.
Las reglas que sí están definidas
Aunque el próximo tick sea impredecible, el motor no es una caja negra: se apoya en parámetros que se pueden conocer y, en parte, comprobar en el gráfico.
| Parámetro | Qué define | Cómo se nota al operar |
|---|---|---|
| Volatilidad objetivo | La amplitud estadística del movimiento (el número de los Volatility) | Cómo de grande es el ruido «normal» y, por tanto, cuánto tiene que medir tu stop |
| Tamaño del tick y contrato | Cuánto se mueve el precio con cada paso y cuánto vale ese paso por lote | El lote que necesitas para arriesgar lo que has decidido |
| Frecuencia de ticks | Ritmo con el que el motor publica precios (según el índice) | Cómo de «nervioso» es el gráfico y cuánto tardan en formarse las velas |
| Evento extremo (Crash, Boom, Step, Jump) | Si existe un movimiento característico y, en su caso, su frecuencia media | Que el stop tenga que sobrevivir a un salto brusco, no solo al ruido |
| Spread y comisión | El coste de entrar y salir, que fija el bróker | Cuántas operaciones puede soportar tu sistema antes de que el coste se coma la ventaja |
Qué cambia en cada familia
- Volatility: volatilidad constante y sin eventos programados. El ruido es siempre del mismo orden: es de los más «legibles» para medir rangos y calibrar stops (Volatility 75).
- Crash y Boom: el motor añade un evento extremo con frecuencia media conocida —un desplome en Crash, un pico en Boom— de media cada N ticks (300, 500, 1000). El evento va siempre en la misma dirección, y eso convierte la asimetría en el centro del problema (Crash 1000, Boom 1000).
- Step: el precio se mueve a escalones de tamaño fijo. El gráfico es más limpio y el stop debe contemplar varios escalones, no el ruido de una vela (Step Index).
- Jump, Drift Switching, Range Break, DEX: variantes que cambian la intensidad de la volatilidad a saltos, el sesgo de fondo a intervalos, la ruptura de rangos o la frecuencia de los eventos.
- Índices propios de cada bróker (PainX, GainX, FlipX, FX Vol y similares): mismo concepto con otro nombre comercial y otro contrato. El nombre no te dice el comportamiento: hay que medirlo.
Lo que esto cambia en la práctica
El análisis deja de ser fundamental
Sin balances, sin tipos de interés y sin geopolítica, no queda nada que interpretar fuera del gráfico. Todo lo que se puede hacer es medir comportamiento: rangos, frecuencias, tamaños de evento y comportamiento por horas.
El coste manda más que nunca
Al no haber una tendencia de fondo alimentada por flujos reales, el spread y la comisión se comen con más facilidad cualquier sistema de alta frecuencia. Operar mucho en sintéticos es la vía rápida a pagar por nada.
La hora a la que operas la eliges tú
Hay 24 horas todos los días. Eso es cómodo y es peligroso: no existe el cierre que te obligue a parar. Un límite programado o una regla escrita evitan que la comodidad se convierta en sobreoperación.
Tu contraparte importa más que el indicador
Si el precio lo publica el bróker y él es la otra parte, tu riesgo principal es quien es él: su regulación, su ejecución y su forma de tratar los retiros. Ese punto se desarrolla en ¿están manipulados?
Cómo se comprueba en el gráfico
- Mide el rango medio: compara el rango diario de dos Volatility distintos para ver la diferencia real entre, por ejemplo, el 25 y el 75.
- Comprueba el tick: abre la especificación del símbolo y lee el tamaño de contrato y el valor del tick (de ahí sale tu lote).
- Cronometra el evento: en Crash o Boom, mide cuánto dura el salto y cuánto recorre. Es el dato que decide si tu stop está bien puesto o es una ilusión.
- Suma el coste: calcula el spread medio por hora y multiplícalo por las operaciones que haces. Si tu objetivo medio es menor que el doble del coste, el sistema está mal planteado.
Preguntas frecuentes
¿Qué hay detrás de un índice sintético?
Ningún activo real: un algoritmo generador de precios que el bróker ejecuta con reglas concretas (volatilidad objetivo, tamaño de tick y, en algunos casos, frecuencia media de un movimiento extremo). El precio no se descubre en un mercado: se calcula.
¿Qué significa el número del nombre (Volatility 75, Crash 500)?
En la familia Volatility, la volatilidad anual aproximada del motor (75 % en el Volatility 75). En Crash y Boom, la frecuencia media del evento extremo: en el Crash 500, un desplome de media cada 500 ticks; cuanto menor el número, más frecuente.
¿Por qué el mismo índice se ve distinto en dos brókers?
Porque cada bróker genera su propia serie: nombres comerciales parecidos no implican la misma cotización ni el mismo contrato. Por eso un backtest hecho con datos de un bróker no se traslada tal cual a otro.
¿Es lo mismo que un índice bursátil o que el VIX?
No. El IBEX o el S&P 500 miden una cesta de acciones que cotizan de verdad, y el VIX mide volatilidad implícita de opciones. Los sintéticos no miden nada del mundo real: son un producto del bróker sobre el que se opera por diferencia.
Si la volatilidad está definida y no hay noticias, ¿por qué es difícil?
Porque volatilidad estable no implica dirección predecible: el ruido sigue siendo aleatorio dentro de sus reglas. Y al estar abierto 24 horas, es muy fácil sobreoperar y pagar coste en cada intento. La dificultad viene de la disciplina y del tamaño, no del motor.
¿Se puede replicar un índice sintético con un EA?
Puedes aproximar su comportamiento con series aleatorias calibradas —buen ejercicio para probar la gestión de riesgo—, pero no reproducirás la serie del bróker: el motor exacto no es público. Lo que sí conviene replicar en el laboratorio son las condiciones de volatilidad y de eventos, porque ahí es donde se rompen los sistemas.
Medir el motor antes de operarlo
En la academia cada instrumento se mide antes de operarlo: rango, tamaño del tick, comportamiento del evento y coste. Sin esos números, cualquier stop es una suposición.
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